La récente annonce de la Réserve fédérale a suscité un optimisme considérable sur les marchés financiers. Le Comité fédéral de l’open market (FOMC), maintenant les taux d’intérêt à leur plus haut niveau actuel depuis 22 ans, a associé cette décision à des prévisions suggérant une réduction potentielle de 75 points de base. en 2024. Cette projection marque une position plus conciliante que les estimations précédentes. Le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, a souligné un changement d’approche, indiquant que le taux de référence actuel pourrait avoir atteint son apogée pour ce cycle de resserrement.
La décision du FOMC de maintenir les taux entre 5,25 % et 5,5 % est conforme aux prévisions de la Fed, qui prévoit une baisse à environ 4,5-4,75 % d’ici la fin de l’année prochaine. De nouvelles réductions sont attendues en 2025, avec des taux attendus se stabilisant entre 3,5 % et 3,75 %. Ces perspectives ont déclenché une reprise des actions américaines et une baisse notable des rendements du Trésor. Le rendement du Trésor à deux ans, sensible aux attentes en matière de taux, a connu une baisse considérable à 4,43 %, le rendement de référence à 10 ans ayant également diminué.
Cette baisse des rendements s’est accompagnée d’une hausse du S&P 500, atteignant son plus haut niveau depuis janvier 2022. L’impact s’est étendu au-delà des frontières américaines, puisque les actions et les obligations d’État européennes ont également connu une hausse. Des indices comme le CAC 40 de la France et le FTSE 100 de Londres ont enregistré des gains significatifs, et les rendements des Bunds allemands à 10 ans ont chuté. Priya Misra de JPMorgan Asset Management a observé un changement dans la position de la Fed, passant d’une période prolongée de hausse des taux à des discussions sur des baisses de taux. Ce changement suggère une approche proactive face à un éventuel ralentissement économique.
La déclaration de la Fed a souligné les conditions nécessaires à de nouveaux ajustements politiques nécessaires pour atteindre un taux d’inflation de 2 %, en utilisant un langage plus prudent. Ce changement implique une probabilité réduite de nouvelles hausses de taux. Powell a réitéré l’engagement de la Fed à prendre des décisions prudentes en matière de taux, reconnaissant les progrès dans la lutte contre l’inflation et l’importance de ne pas trop restreindre l’économie. Powell a en outre précisé que la Fed envisagerait de réduire les taux avant que l’inflation ne revienne à 2 %, afin d’éviter des restrictions économiques excessives.